国内宏观数据向好 短期内化工市场或窄幅波动

国内疫情影响减弱，经济复苏稳步推进

从供给端看，2023年1-2月，国内疫情影响逐渐消退，工业企业复工复产加快，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。分行业看，1—2月份，41个大类行业中有22个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长5.0%，石油和天然气开采业增长4.2%，化学原料和化学制品制造业增长7.8%。随着疫情的影响逐步被市场消化，加上稳增长措施的持续发力，工业经济有望较快恢复。从需求端看， 2023年1-2月社会消费品零售总额及固定资产投资累计同比均有不同幅度的增长。服务类消费在迅速恢复，基建投资延续高增长、制造业投资仍旧保持高景气水平以及房地产开发投资降幅收窄都是市场好于预期的重要原因。另外，2023年1-2月进出口同比仍然处于下降态势，其中出口因去年年末积压的出口订单得到释放，下降速度较前期有所放缓，但略高于市场预期。同时，随着国内需求的复苏，进口需求也在逐步恢复。从价格方面看，2023年2月，CPI因食品价格下滑而有所回落；PPI同比降幅扩大，主要是受上年同期石油等行业对比基数走高影响。国际油价的下行带动上游工业价格持续下行，而中下游工业等需求低迷拖累了生活资料价格。

银行业危机蔓延，全球金融市场波动明显

从国际宏观面来看，近期的银行业风险，欧美监管机构出手较为果断，但后续效果有待观察。美联储3月加息25bp，并暗示不会继续加息，为未来政策变化保留了灵活性。后续是否持续加息取决于今后的通胀数据和风险演变。从目前情况看，美联储委员们认为2023年内降息不会是基准情形。欧洲能源危机暂时有所缓解，能源价格回落。同时欧洲经济景气回升，消费者信心也在持续回升。综合看来，2023年美国通胀逐步回落、经济逐步走弱仍是趋势。

从原油市场来看，从3月初投资者对能源供应减少的担忧加重提振油价上涨，到因美元加息预期升温而油价从高位回落，再到欧美银行业危机事件引发油价再度下滑，但美联储小幅加息后油价略有上涨，最后伊拉克原油出口受阻重新提振油价，整个3月国际油价几经起伏。截至3月28日，WTI、布伦特原油期货价格分别为73.20美元/桶和78.65美元/桶，较月初分别下跌5.78%、6.71%。目前来看，随着美国政府采取行动遏制银行业危机蔓延，伊拉克原油出口受阻，短期内国际油价或有望重返合理区间。

对化工市场来说，原油的下跌，对化工品市场形成拖累，在供应端偏宽松而需求端恢复缓慢的环境下，3月化工品价格基本持稳，整体呈窄幅整理态势。4月将至，随着国内经济稳增长政策的持续发力，需求端将进一步恢复。目前看美联储加息或放缓，欧美银行业风险暂时消退，原油价格或筑底回升，化工品市场运行环境或有所改善，终端需求稳定恢复，预计4月化工品市场呈窄幅波动走势。

来源:化盟网