降准释放稳增长预期 | 9月14日当周工业品整体偏强 农产品表现趋弱···

降准释放稳增长预期

9月14日当周工业品整体偏强 农产品表现趋弱

政策频出提升楼市活跃度，"金九银十"成色可期

机构预测：第四季度油价上涨幅度有限

经合组织原油库存持续处于五年均值下方

8月商用车销量稳定增长

对二甲苯期货及期权今日挂牌上市

美豆需求或逐渐引发担忧

9月14日，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。

卓创资讯曹慧分析认为，央行降准动作的落地进一步反映出宏观货币政策继续宽信用的思路，也是在此前的降低存贷利率后的符合市场预期的行为。而提前在了9月中旬则是受到金融信贷端流动性短期趋紧的影响，银行间市场7天期债券质押式回购利率短期内持续高于7天逆回购利率水平，银行间流动性偏紧或影响后续的信用贷释放以及专项债的发行。因此通过降准全面释放总量流动性，将稳定金融市场预期，对前期的房地产市场相关政策的落地也起到了助推作用。另外，存准率的下调也打开了后续进一步降息的空间，在外部总体宏观环境没有较为明显的风险预期情况下，宽松货币政策周期下，国内以地产端为首的商品市场有望迎来基于货币乘数回升下的价格上行阶段。

【9月14日当周工业品整体偏强 农产品表现趋弱】

9月14日当周，卓创资讯重点监测的160个大宗商品中有91个上涨，较9月7日当周减少17个，占57%；23个稳定，较上期增加2个，占14%；46个下跌，较上期增加16个，占比29%。

卓创资讯李训军认为，本周期重点监测的大宗商品上涨数量明显减少，主要体现在农产品转弱及金属板块下跌数量的增多。原油延续冲高态势，石化产品延续偏强运行态势，不过少数产品在需求抑制及供给回归的情况下表现出逆市下跌趋势，其中塑料呈现跌多涨少局面。金属板块有所走弱，受美国CPI涨幅超预期影响，市场避险情绪增强，有色中仅锌、黄金上涨，黑色涨跌参半，线材、冷轧钢微涨。非金属建材方面，水泥除东北地区小涨外，其余仍以下跌为主，需求整体表现不足；玻璃整体表现稳定，交投气氛转弱，大部分区域企业库存有所增加。农业板块整体跌多涨少，个别深加工、农资产品及畜牧产品有所上涨，其余整体表现出下跌趋势。后期来看，原油依然表现出较强的冲高之势，加之双节临近带来的备货需求，石化产品高位运行概率较大，但需要警惕价格上涨后需求端的抑制，以及部分产品供给回升之后对市场的压制作用。金属板块整体走势呈现分化的概率较大，非金属建材受需求影响也难有明显向好表现。农业板块短期或延续相对偏弱的运行态势，粮食、畜牧、农资等主要产品向好的难度普遍相对较大。

【政策频出提升楼市活跃度，"金九银十"成色可期】

多城“认房不认贷”政策密集落地，对提升这些城市的房地产市场活跃度起到了积极作用。同时，一些城市全面取消或调整限购政策，也促进了市场企稳回升。政策持续优化，让房地产市场有了新气象，也让“金九银十”这个传统销售旺季成色可期。

卓创资讯高恒宇分析，一方面，“认房不认贷”政策的不断落地实施推动了房地产市场的发展。在8月底至9月初，四个一线城市相继推出“认房不认贷”政策，对有置换、改善需求的人群发挥了切实作用，同时激活了部分观望人群的置业计划，新房、二手房的成交量均有显著提高。另一方面，限购政策的调整也给房地产市场的发展开拓了新的方向。9月11日起，青岛、济南、南京、大连等地也纷纷出台政策取消了全市范围内的限购政策，这将进一步带动购房需求的释放，提高房地产市场的活跃度，促进市场企稳回升。未来随着相关政策的进一步优化完善，不仅房地产市场的供需结构将得到改善，市场信心持续恢复，也将进一步带动相关大宗商品市场的发展。

【机构预测：第四季度油价上涨幅度有限】

近日，EIA发布了对今年第四季度的油价预测，其对美油的预测平均价为88美元,与8月及9月上旬实际形成价相比，继续上涨幅度有限。

卓创资讯钟健分析，EIA发布的今年第四季度美油预测价(平均价,以后同)为88美元，比8月实际形成的平均价85美元提高了3美元;比9月中旬已经实际形成的平均价87美元仅提高了1美元。可见，虽然EIA认可了近期供应紧张对油价的影响，但对后期油价走势的预判并不强烈看涨。

同期，路透公布了对相关银投行与咨询机构的布伦特油价预测调查，经由我们通过美油与布油的价差换算，这些机构对第四季度的预测美油价大约为82美元，比EIA的预测价更显得保守，甚至比8月与9月实际发生的平均价还要低。

虽然，市场常有突发事件扰动油价的走势，而改变前期一些机构的预测价位，但是在一定假设条件下，总结主要机构的油价预测值，可以在一定程度上可以减弱媒体报道中的情绪化偏差。由此，我们总结为，如果在第四季度期间，没有新的突发事件发生，那么，当前由供应偏紧舆论引导的油价攀升行情，对油价的驱动是有限的。

【经合组织原油库存持续处于五年均值下方】

2023年8月，经合组织国家库存为28.07亿桶，相比上月环比下降0.19亿桶。过去五年经合组织库存移动平均均值为28.70亿桶，当前库存水平相比五年移动平均库存均值减少630万桶。

卓创资讯赵颖分析，将全球商业石油库存升至五年平均水平是OPEC+制定减产政策的目标之一。当前OECD及美国原油库存均降至5年均值以下，显示出OPEC+的减产决心和较强的政策力度。2023年剩余时间在OPEC+维持减产力度，需求端仍维持一定韧性的情景假设下，预计全球原油供需将继续维持小幅供应短缺格局，OECD原油库存仍将继续下降，进一步偏离五年均值水平，这将对原油价格形成有力支撑。

【8月商用车销量稳定增长】

据中汽协数据，8月商用车销量31万辆，同比增长20.16%，高于近五年同期水平。今年1-8月累计销量256.8万辆，累计同比增长16.5%，累计增速延续加快态势，其中客车和货车均实现两位数增长。

卓创资讯梁曦玥分析，三季度在一系列扩大内需稳增长的政策和方案落实的支持下，公路货运量增速呈现企稳并加快的态势。据国家统计局数据，7月公路货运量35亿吨，为2020年以来最高水平，已恢复至2019年水平。同时7月全国高速货车通行量均值环比增加1.8%，8月环比进一步增长到2.2%，显示货运需求正在稳步回升，也因此带动了商用车销量增长。二季度以来柴油价格虽然较一季度有所下降，但仍处于近五年高位水平，叠加工业企业开工偏弱、运输需求增量有限，货运行业景气度不佳，因此物流运输业的柴油需求整体偏弱。8月底工信部等七部门联合发布了《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，为汽车行业提出了进一步增长目标，且9月以来全国高速货车通行量上涨至内年高点，利好商用车产销和柴油消费量增长。

【对二甲苯期货及期权今日挂牌上市】

9月15日，我国期货市场中，“聚酯家族”再添“新丁”，对二甲苯期货及期权工具在郑商所挂牌上市，对二甲苯期货挂牌基准价为9550元/吨。

卓创资讯张凤分析，作为聚酯链的重要原料之一，PX期货及期权的上市是业内人士迫切的需求。由于其价格影响因素较多，除了自身的供需格局外，全球宏观情况、原油价格的变动等因素也会影响产品的价格。因此，对二甲苯期货及期权的上市为市场中的参与者提供了更好的价格发现工具，也是一个有效的风险对冲工具及避险手段。对于后续提升国内生产企业的定价及议价能力具有重要意义。

【美豆需求或逐渐引发担忧】

全美油籽加工商协会（NOPA）月度报告前瞻，根据10位分析师的平均预估，8月大豆压榨量为1.67802亿蒲式耳。如果这一预估兑现，8月压榨量将较7月的1.73303亿蒲式耳下滑3.2%，但较2022年8月的1.65538亿蒲式耳增加1.4%。8月豆油库存预计为14.83亿磅。7月末的豆油库存总计为15.27亿磅，2022年8月末的库存为15.65亿磅。

卓创资讯孙继森分析，美国农业部9月发布的供需报告中，库存的不及预期体现出美豆的部分担忧，且担忧主要来自于需求端的不确定性。而从目前美油籽加工商协会的月报前瞻来看，美豆压榨需求存在边际走弱的可能性，但是由于是边际走弱，距离对价格产生负反馈还需要时间，因此美豆的短时的价格压力还较小，短期或能维持震荡，而长期价格压力较大。

转载自：化工好料到haoliaodao.com

来源：卓创化工