【文章导语】

国庆期间国际两大原油期货双双跌约10美元/桶，10月9日的油市有所回暖，但仍低于节前。受成本下移及需求弱复苏影响，国内化工品普遍下跌。后市来看，短期油价难有前期强势上涨的动力。从供需层面来看，节前代表产品的开工负荷已表现出上升趋势，供应压力增加。需求来说，“金九”成色不足，需求转好的预期存在弱化的可能。综合看，10月化工市场虽有短暂修复可能，但整体或弱于9月的市场表现。

【本期关注】

【原油显著下跌导致化工市场持续回落】
国庆假期期间，国际原油期货价格显著下跌，继10月4日两大原油期货双双跌超5.6%之后，10月5日的油市持续萎靡，两油收盘均创逾一个月最低。受成本显著下移及需求弱复苏影响，国内石化产品普遍下跌。截止到10月9日，卓创资讯有机化工价格指数收于1235.3，较节前下跌了2.1%。

【聚酯链期货出现不同程度下跌】
10月9日，节后第一天开盘，聚酯期货产品出现不同程度下跌。上下游来看，上游原料端对二甲苯、PTA下跌幅度较大下跌幅度分别达到5%、4.56%。产品端短纤下降幅度3%。现货方面，卓创资讯统计的化纤价格指数也由节前的1028降至1014。

【小长假期间原油下跌，对聚烯烃底部支撑减弱】
国内黄金周期间，WTI和布伦特结算价下跌10美元左右，其中10月4日WTI下跌5.61%，布伦特下跌5.62%，导致聚烯烃下跌。

国内中秋、国庆双节假期期间，国际原油期货价格显著下跌，需求疲软迹象及对全球经济增长放缓的担忧导致了油价遭遇一年多以来的最大单日跌幅，这一景象与始于7月份的油价急剧上涨形成了鲜明对比。回顾三季度化工市场的上涨趋势，原油宽幅上涨对其形成了显著的支撑，伴随着油价下跌，化工市场面临成本坍塌的风险。除此之外，需求端一直是限制化工市场持续向好的主要因素，9月化工市场先涨后跌，上涨主要在于原油上涨驱动，而在原油高位运行且消费旺季之下的下跌则折射出市场需求弱复苏的现实。目前来看，市场对美联储利率“更高更长”的担忧盖过了沙特与俄罗斯减产带来的供应紧张，短期油价虽有反弹修复可能，但逐渐失去了前期强势上涨的动力。从化工市场的供需层面来看，节前起代表产品的开工负荷已表现出上升趋势，加之未来仍有部分产品面临新增产能投放的预期，并且从需求角度来看，“金九”尚成色不足，未来需求转好的预期也将因此存在弱化的可能。因此，综合油价及供需两端的变化来看，10月化工市场虽有短暂修复可能，但整体或弱于9月的市场表现。

（2）聚酯链期货出现不同程度下跌（2023.10.10）
国庆假期期间，海外市场动荡，美国汽油库存水平超预期上升。源于对需求的担忧原油期货价格在10月4日及5日出现较大幅度的下跌。对于国内聚酯行业而言，原油价格的下跌将对市场心态产生较大的影响，节前的高成本支撑不复存在，市场对原油价格的走向存疑，跟进调整也符合市场的一致预期。进一步分析，由于主要产油国仍维持减产政策，供应缺口仍然存在，原油价格的回调更多被视为短期行为，原油价格在80美元/桶以上是大概率事件。整体来看，原油的“异常”波动并不是什么好消息，由于节前购买的原料价格较高，此时对成本支撑减弱的预期将会损害一部分利润。且市场存在“买涨不买跌”的一般规律，叠加国内旺季需求接近转折点，预计聚酯市场十月将“开头难”。

（3）小长假期间原油下跌，对聚烯烃底部支撑减弱（2023.10.10）
本轮原油价格下跌直接导致聚烯烃底部支撑价格减弱，根据卓创资讯统计的价格数据来看，10月7日我国均聚PP和LLDPE的市场参考价较9月28日下跌77元/吨和90元/吨至7736.67元/吨和8388.33元/吨，主要在于成本端的支撑弱化。对于需求端来说，双节旅游业表现良好和制造业PMI持续环比修复进一步巩固了需求恢复预期。从旅游状况来看，双节期间国内旅游出游超过8亿人，带动国内旅游收入达到7524.3亿元，按可比口径同比增长129.5%,较2019年增长1.5%，强化快消品的实质性消费需求，带动上游塑料恢复。从经济数据看，中国9月PMI重回扩张区间，新订单、生产分项数据在面临成本提高的背景下仍处于扩张区间，表明我国经济有所修复，推动经济回暖预期。因此，需求端的预期对于塑料价格起到托底作用，同时节后聚烯烃开工负荷率抬升1%至2%，表明供应有所增加，预计聚烯烃短期还有下跌空间但幅度有限。

转载自：化工好料到haoliaodao.com

来源：卓创化工